在正常情况下，三个多月的胎儿不会缺氧。这是因为在怀孕期间母体会向胎儿供氧和营养，同时胎儿自身也有一定的生命活动，可以自主呼吸，并通过胎盘向母体借助营养、氧气和废物排出等。但是，如果出现下面的情况，会导致胎儿可能会出现缺氧的情况：
1. 孕妇的身体状况不良，如高血压、贫血、慢性病等，可能会影响胎儿的正常发育和体重，从而导致缺氧。
2. 孕妇吸烟或酗酒，或者暴露在有害物质中，如有毒气体、重金属等，会对胎儿的发育和健康产生不利影响，可能导致缺氧。
3. 胎盘异常，如早期剥离、胎盘局部阻塞等，会使胎儿缺氧，同时也有可能导致胎儿畸形或死亡。
4. 孕期并发症，如糖尿病、妊娠期高血压综合症等，会影响胎儿的生长发育和供氧，引发缺氧。
总之，孕妇需要保持良好的身体状况和生活习惯，定期进行孕期检查，及时发现和处理潜在的问题，以避免胎儿出现缺氧等异常情况。同时，也要注意积极治疗和预防孕期并发症，保障胎儿健康发育。
