胎儿缺氧是指胎儿的氧供应不足，可能导致胎儿受到不同程度的伤害，严重者甚至可能造成死亡。胎儿缺氧的严重程度取决于缺氧的时间、频度、强度和胎儿自身的代偿能力等因素。当胎儿缺氧最严重时，会出现以下情况：
1.脑损伤：缺氧会使大脑细胞的新陈代谢活动减慢，致使细胞功能异常，严重者可引起脑部病变，例如痉挛性瘫痪、智力低下等。如果缺氧时间太久，甚至会导致脑组织坏死导致永久性脑损伤。
2.心肌损伤：胎儿缺氧会引起心脏的代偿反应，进而导致心肌损伤，严重者可影响心脏的收缩力和心脏功能降低。
3.肺损伤：胎儿缺氧还可能影响肺部的正常发育，导致肺纤维化、液体积聚等病理变化。
4.造成死亡：当胎儿缺氧达到一定程度的时候，会引起危及生命的状态。在急剧缺氧的情况下，若不及时处理，胎儿有可能因严重缺氧出现窒息甚至死亡。
总之，胎儿缺氧最严重会造成的后果极为严重，会严重影响胎儿的身体机能，引起各种严重病理反应。现代医学技术的不断发展和进步，人们可以采用各种手段进行防范和治疗，以最大限度的保护胎儿的生命及健康。
