胎儿五个月多不会缺氧，因为此时胎儿的呼吸和循环系统已经发育完全，能够自主进行呼吸和循环。虽然胎儿在子宫内没有真正意义上的呼吸，但是在母体血液中的氧和营养物质通过胎盘传递给胎儿，满足胎儿的需求。
胎儿的呼吸和循环系统是在妊娠的前几个月逐渐形成的，到第五个月已经基本成熟。此时，胎儿的肺泡已经形成，肺组织也开始分泌表面活性物质，有利于呼吸过程。同时，胎儿的心脏已经有四个心房心室，能够完成循环功能。
此外，胎儿还有一些自身的保护机制，可以应对不利因素。例如，胎儿的大脑皮层和自主神经系统可以感知和控制体内的氧气水平，从而调节呼吸和循环功能，保证足够的氧供给。
在妊娠过程中，若母体患有某些疾病（如贫血、高血压等），或存在某些不良生活习惯（如吸烟、饮酒等），也可能会影响胎儿的健康发育。但在正常情况下，胎儿五个月多不会缺氧，母亲应该保持健康的生活习惯，注意饮食和运动，保证孕期的良好状态，有益于胎儿的健康发育。
