怀孕38周已处于孕晚期，胎儿大小已基本成熟，器官和系统已发育完全，而且胎儿活动频率相对较少，因此一般来说在高潮时胎儿是不会缺氧的。但是，如果孕妇在高潮时发生宫缩，过度的宫缩可能会对胎儿血液循环造成一定的影响，从而导致胎儿缺氧。
此外，孕妇在怀孕期间进行性行为是可以的，但必须注意安全、卫生等问题，避免宫颈炎症等影响胎儿健康的问题发生。如果孕妇存在宫颈炎症等疾病，在进行性行为时要特别小心。
所以，在孕期尽量避免过度激烈的性行为，以及在荷尔蒙变化激烈的前三个月和最后一个月内性行为选择方式要谨慎，以保障胎儿的安全与健康。如果孕妇在怀孕过程中遇到任何不适，应及时就医，遵医嘱进行诊治，以保证母婴健康。
