胎儿最缺氧的时期是胎儿发育的早期和晚期。在胚胎期，由于胎儿无法呼吸，同时还没有形成完善的循环系统，供氧只能通过母体供给。此时如果母体发生一些不利于氧气输送的情况，胎儿容易发生缺氧，导致胚胎畸形或死亡。
在胎儿发育的晚期，当胎儿体重增加、母体子宫收缩增强时，容易引起胎儿缺氧。此时，胎儿需要更多氧气的同时，却受到子宫压迫的影响，血流减少，从而使胎儿缺氧的风险增加。
除此之外，如果孕妇长时间高原居住或是在高原旅游等情况下，由于氧气含量减少，导致孕妇的血氧浓度降低，胎儿也容易出现缺氧情况。
总之，胎儿发育的早期和晚期，以及孕妇在特殊环境下的情况下，都会导致胎儿缺氧风险增加。因此，怀孕期间应保持良好的生活习惯，避免在高原等特殊环境下逗留，同时注意监测孕期各项指标，及时处理并避免缺氧的风险。
