羊水多是指胎儿周围的羊水量过多，而缺氧是指组织无法获得足够的氧气，导致组织功能受损。两者并没有直接关系。
在正常情况下，羊水起到衬垫和保护胎儿的作用。在羊水多的情况下，由于羊水过多，造成胎儿的运动受到限制，甚至可能导致胎儿受到压迫而引起某些病理反应，如肺发育不良、胎儿心脏负担增加、羊膜早破等。然而，羊水多本身并不会导致缺氧。
胎儿缺氧可能有多种原因，如胎盘功能不良、母亲血压异常、子宫血流不足、羊水少等等，与羊水多并没有直接关系。
总之，羊水多是一种胎儿生长发育的异常情况，若不及时处理可能会影响胎儿健康。而缺氧则是胎儿发展过程中可能出现的一种病理状态，需要及时诊断和治疗，以保障胎儿的健康和发育。
